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镍：库存去化节奏缓慢，宏观情绪扰动下镍价或震荡偏弱

上周现货镍价重心小降。宏观情绪偏空，美PMI和CPI数据公布后，市场对美联储加息预期升温，对镍价形成估值压制。供应端存潜在收缩预期，但下游需求表现一般，市场活跃度有待提振。供给小幅收缩并未有效传导至库存去化，表明需求侧拖累更为显著。后市来看，镍市仍将由产业逻辑主导，在终端需求明显回暖之前，镍价或震荡偏弱。