5月28日，京东物流(2618.HK)在港交所成功IPO ，发行价为40.36港元/每股。在这场资本盛宴的背后，京东物流的投资方高瓴，早在10多年前就已开始投资京东。2010年，高瓴以远超京东原本需求的3亿美元投资京东，高瓴创始人张磊表示：“要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投。”

物流需要烧钱

2010年，高瓴投资京东之时，就与京东达成了“唯有打造出自身的物流和供应链体系，才算创造出核心竞争力”的共识，3亿美元的投资额也成为当时互联网领域最大的投资之一。4年后，京东成功上市。

据高瓴方面向记者透露，刘强东当时的融资需求只有7500万美元，但是张磊告诉刘强东："(这个生意)要不让我投3亿美元，要不我一分钱都不投。”

张磊之所以要“向上砍价”，就是为了“烧钱”支持京东完善物流体系。京东集团自2007年开始自建物流，张磊认为，电商连接商品和消费者的关键要素之一就是高效的物流体系，让商品“更快地飞过来”，而京东最大的竞争壁垒也就在于其强大的线下物流。京东上市前数轮共计数10亿元融资中绝大部分资金都投向其供应链体系。

而物流体系是重资产，如果不“烧”足够的钱很难打造起物流和供应链系统，也创造不出核心竞争力。

张磊认为京东很像当年的亚马逊，而贝索斯的遗憾正是亚马逊成立时美国已经有了UPS这类的物流巨头，因此他错过了做供应链整合的机会。京东当时则有更好的发展机遇，因此，高瓴愿意出资帮助京东自建物流平台。

高瓴入资后的第二周，张磊就带着刘强东去了美国。刘强东在沃尔玛总部待了四五天，全面了解沃尔玛的物流网络和仓储系统，并很快在京东展开了供应链再造和物流渠道优化。张磊还安排京东的管理层与高瓴投资的线下零售企业大润发的高管团队进行交流，帮助京东补充线下零售知识。

另外，据高瓴介绍，高瓴还帮助京东引进人才，并协助引入后续的投资人，因为，高瓴非常关注"邻居风险"，希望其他投资人也能着眼长期投资。

2017年4月，京东物流集团正式成立。2018年，京东物流开放了唯一一轮融资，融资额高达25亿美元，创造了中国物流行业最大的单笔融资。高瓴参与了本轮融资，其他的投资方还有招商局资本、腾讯投资、红杉资本等。

记者向高瓴了解到，目前，高瓴占京东物流2.9%的股份。

如今，京东物流成功登陆资本市场，高瓴对记者表示：“经过多年来对自动化、数字化和智能化的深耕，京东物流提供的高品质物流服务、以及‘仓配一体’综合性解决方案，不但给消费者带来了超出预期的体验，更提升了社会整体的物流效能。高瓴长期看好并支持作为国家基础设施的物流行业，而这一传统的行业，因为有京东物流这样具有卓越科技创新力、且坚持做难而正确的事的团队，正在发生根本性的改变。”

在2020年，京东物流助力约90%的京东线上零售订单实现当日和次日达，客户体验持续领先行业。截至2021年3月31日，京东物流在全国运营超过1000个仓库，包含云仓面积在内，京东物流运营管理的仓储总面积超过2100万平方米。

看好物流新基建

值得注意的是，高瓴对于京东旗下产业板块有着广泛的投资。

2020年高瓴投资京东健康8.3亿美元，年底京东健康港股上市，高瓴作为基石投资人又继续追加了投资;今年3月，高瓴还领投了京东产发的7亿美元A轮融资。京东产发是京东旗下“基础设施物业管理子公司”。

对京东产发的投资，也是高瓴在基础设施、新基建方面的投资的冰山一角。以智慧物流为代表的“新基建”正是高瓴长期看好的重要投资领域。

在物流行业，高瓴布局全产业链条，帮助被投企业提升科技化水平。

2018年2月，高瓴参与了对新加坡物流仓储巨头普洛斯的私有化，交易金额高达790亿元。近年来，高瓴还投资了满帮、货拉拉、德邦、中通等物流企业。

某头部物流平台内部人士告诉《华夏时报》记者，如今物流行业较几年前已经发生了翻天覆地的变化，头部玩家和第二梯队选手逐渐拉开距离，行业的打法也在改变。

京东物流在招股书中表示，中国经济数字化的快速发展使客户需求更加多样化，目前，客户需求由市场上众多分散的物流企业承接，但服务水准严重不足。这为京东物流这种供应链解决方案及物流服务商带来了巨大机遇。

根据灼识咨询报告，预计一体化供应链物流服务行业市场规模将由2020年的20260亿元增加到2025年的31900亿元，复合年增长率将达9.5%，约为同期中国物流支出增速的1.8倍。

由于市场庞大，且各垂直领域有着不同的特定要求，中国一体化供应链物流服务市场高度分散。目前业内排行前十的企业主要都是大型企业的物流子公司，这些子公司最初为了满足大企业内部物流需求而设立，但后来逐渐开放以服务外部客户。按2020年收入计算，排行前十的企业仅占市场份额的9%。

可见，物流行业未来的市场投资空间巨大。